日元自1990年以来首次跌破1美元兑150日元关口，跌破150关口意味什

日元自1990年以来首次跌破150日元关口。

UFJ金融集团全球市场研究主管德里克·哈尔彭尼(Derek Halpenny)的团队表示，“目前，我们仍然认为，意外的通胀数据将加强美联储在11月和12月进一步加息的预期。虽然我们认为美国核心通胀将很快见顶，但美联储需要CPI连续下降至少2~3个月，这意味着美联储可能在2023年第一季度的一次会议上暂停加息。这种预期无疑为美元继续走强打开了大门。”

“自9月日本央行干预外汇市场导致美元兑日元当日突破145.9以来，美元兑日元持续走高，推高了日本当局将再次干预的预期。日本财务省将干预与“无序市场”联系在一起。如果目前的弱势日元持续下去，这种说法可能会再次被当局引用。目前我们还是看多美元/日元，因为美元的基本面背景决定了美元/日元还会继续上涨。因此短期内突破150上方新高的可能性较大。”德里克·哈尔彭尼的团队补充道。

华泰证券分析师常慧丽认为，日本央行的干预也收效甚微。今年，日元兑美元汇率下跌了23%，创下1972年有记录以来的最大跌幅。如果日元对美元汇率维持在目前的低点甚至进一步贬值，不排除2023年日本通胀率达到4%-5%的可能性。

为什么日元如此疲软？

首先，日本央行逆势坚持超宽松货币政策，尤其是5月份以后，美日等国相对于日本的利差持续拉大，直接引发了日元的快速贬值。

此外，日本基本面走弱也是日元贬值的重要原因。特别是能源危机导致日本贸易条件迅速恶化，贸易逆差扩大，日元对一篮子货币走软。

日元快速贬值意味着什么？

与直觉相反，日元快速贬值对提振出口的作用可能不大，可能主要受其出口产品结构和经济结构的影响。货币的急剧贬值增加了国内的通货膨胀压力。8月，日本CPI达到3%，为2014年10月以来的最高水平。与此同时，通胀压力呈现出由点到面的全面通胀趋势。

日本银行的“倒退”货币政策可能会加剧美元对日元和对一篮子亚太货币的升值压力。

日本国债市场正在“失去活力”——日本央行持有的日本国债比例不断上升，而市场活跃度急剧下降。最近日本10年期国债市场连续几天没有交易，可见市场对国债定价的疑虑很大。